白癜风中西医结合会诊 http://disease.39.net/bjzkbdfyy/171025/5788619.html港币汇率连续下跌触及33年来最低，香港金管局果断出手“救市”！
3月以来，港元对美元汇率接连突破7.83、7.84、7.85重要关口。4月12日午间，港元兑美元更是一度跌至7.，连续刷新33年来新低。触及7.85“弱方兑换保证”。
为维护联系汇率制度，香港金管局在4月12日晚出手买入8亿万港元，这也是年金管局推出联系汇率制度以来，首次出手。
到了4月13日清晨，金管局再度入市，买入24.42亿港元，以维持汇价稳定。两次出手合计买入32.58亿港元。截止发稿时，港币对美元汇率维持在7.85下方。
要知道，传统意义上而言，香港没有独立的货币政策，实行的是联系汇率制度——就是以美元为锚确定港元的价格。
自年以来，港元开始实行联系汇率，在年-年期间，港币的固定价格是：7.80港币＝1美元。进入新世纪以后，香港对联系汇率制度进行了调整了，将联系汇率的区间确定在7.75—7.85之间。
也就是说，当港元走强，升值幅度涨破7.75时，香港当局会卖出港元，买入美元；
而当港元走弱，贬值幅度跌破7.85时，香港当局会买入港元，卖出美元，以保持汇率不会跌穿。
金管局副总裁李达志今日表示，金管局已经为应对资本外流做好准备，将渐进加息。金管局及银行体系绝对有能力应对情况。
他也提醒，随着资金的流出，香港利率会慢慢跟随美元的加息方向，有债务的人士需要管理好利息成本。除利率之外，香港楼价也受很多不同因素影响，提醒市民在利率不断上升的情况下，买房或进行其他借贷要管理好风险。
港币危险了吗？
年香港GDP增长3.8%，增长强劲。有分析指出，这次港币的汇率波动，主要是美元和港币的利差导致。
年金融危机以来，香港股市和房市吸引大量资金流入，香港外汇储备从年的亿美元上升到目前的亿美元左右。港币流动性过剩是导致利率走低、港元兑美元走弱的直接因素。
目前，3月期LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）已升至2%左右，由于港元流动性好，HIBOR仍徘徊在1%。息差维持较高水平便意味着套息的动力增强，即交易员卖空低息货币（港元）、买入高息货币（美元），用于投资高收益美元资产，助推了港元加速贬值。
另外，香港地区的资产价格（房价）也对港币升值带来牵制。香港官方数据显示：截至年1月底，香港房价已连升22个月，再创新高。过高的房价容易降低热钱对香港楼市的青睐，资金流出，港币贬值。
这也就是美国加息+缩表+减税三大资本吸铁石作用下的结果。
如果港元持续走弱，那么香港方面很可能采取两种方式，一是加息，减少利差；二是继续入市干预，通过买入港元卖出美元的方式，提振港币。
但实际过程中，入市干预并不能随心所欲，由于香港地区实行联系汇率制度，所发行的港元必须有足够的外汇储备作为保障，虽然香港目前的外储是亿美元，数量并不算低，但也不能乱用，它必须确保下一次可能来临的金融危机时有足够的子弹应对。
对此，德国商业银行经济学家周浩在3月末的文章中指出，香港当前的问题除了反映出联系汇率制度的缺陷之外，美元霸权可能是更为深层的原因：
第一，香港已经几乎完全受到内地经济的影响，在这样的状况下，港币挂钩人民币似乎更加合理，但内地的资本管控，让港币不可能放弃一个运行了30多年的成熟制度，反身投靠人民币。第二，在金融危机之后，美元并没有如预期那样丧失自己的国际核心货币地位，反而在欧洲债务危机和新兴市场危机后，美元的地位有进一步加强的迹象。市场仍然希望持有美元融资。第三，如果金管局需要不断对金融体系干预，那么就违背了其尽量不干预的制度本意，同时过于频繁的干预也会造成金融系统的不稳定，那么超稳定的联系汇率制度也会遇到自己的痛点。总结一下，如果货币金融体系的发展无法匹配经济基本面，那么至少其中之一会面临巨大的调整压力。同时，香港的联系汇率制度遇到的冲击并非是一个独立的现象，市场需要审视美元的重新强势问题，事实上，看起来美元霸权仍将在相当一段时间内存在，正视这一点也有利于我们去更好地部署自身的货币政策和人民币国际化方略。
港股或存压力
香港金管局买入港元，意味着市场有资金抽走。金管局的干预和后续的变化会使货币基础快速减少，迫使HIBOR快速上升，大概率压抑港股估值。未来香港市场跟随收紧流动性的趋势已无法逆转，消除额外流动性可能会威胁到香港楼市。
此外，恒生指数的价差已经扩张到一定高位，分析师认为，这意味着未来港股面临回调的压力。
不过，就4月13日收盘的表现来看，港股的反馈并不算负面，恒生指数的波动区间控制-，收于点，微跌0.07%，涨跌幅波动都较小。
年，多家机构普遍认为港股或先扬后抑。
随着利率水平的上升，越往后对于多头恐将越为不利。国信证券就提及，港股一季度的走势追随美股，振幅加大，风格在小市值。公用事业（市场风险偏好的下降）、能源（原油价格的振荡上行）、工业（相对零散）、金融（银行股的估值修复）、软件（后周期）表现颇佳。
这实质上反应的是今年继续去杠杆过程中，市场对地产板块以及地产直接、间接拉动的上游板块的担忧，进而将资金更多涌入至低PE（银行）、低风险（公用事业）、趋势性明显（能源）的板块。随着外部不确定性上升、市场的风险偏好在下降，未来应淡化估值、
