前言
格利和肖是传统金融中介理论的代表人物，在其合著的《金融理论中的货币》一书中，格利和肖将金融中介分为货币系统和非货币的金融中介。认为金融中介机构的主要职能是从最终借款人那里买进初级证券，并为最终贷款人持有资产而发行间接债券。
金融中介机构利用了借贷款中规模经济的好处，并分别从贷款方面和借款方面予以了分析。在格利和肖的思想中我们初步可以找到脱媒的影子：脱媒代表了从使用中间人的服务向一个没有金融交易存在或者金融交易是最终的储蓄者和投资者进行直接双边交易的基本体系转变。
当代社会，人们的经济生活与金融密不可分。金融中介作为金融活动的中心环节，推动了金融活动的顺利开展与完成，并在社会经济发展中发挥着重要作用。金融中介一般指在经济金融活动中为资金盈余者和资金需求者提供便利，促使资金供求双方实现资金融通的各类金融机构的总称。传统的金融中介（窄口径的定义）主要指的是商业银行，即从银行的作用和运作机制出发来研究金融中介。
随着经济金融的发展，金融中介所涵盖的范围大大扩展（宽口径的定义），不仅包括为资金供求双方实现资金融通和其他金融活动而提供金融服务的金融机构，而且包括实现资金融通和其他金融活动的场所即各类金融市场。为研究方便，本文中采用窄口径定义的金融中介，因为在我国现有的所有金融中介机构中，商业银行的规模以及对社会的影响最大。
了解金融脱媒，须从金融中介的功能入手。传统金融中介的功能及作用主要表现在以下几方面：
1.促进资金融通
促进资金融通是金融中介机构的重要功能。金融中介促进资金融通的主要方式是通过吸收存款或发行推销各种金融工具、提供各种服务，从不同部门集聚资金，积少成多、续短为长，再通过一定的专业化运作将资金提供给需求者，促进储蓄向投资的转化。当前资金需求者的融资形式主要有直接融资和间接融资两种。
一般而言，划分直接融资和间接融资的主要标准是看融资行为是否通过金融中介，这里的金融中介主要指的是商业银行。间接融资主要指通过商业银行筹集资金，即向商业银行借款，而直接融资则指通过发行股票或者发行债券筹集资金，即通常所说的股权融资或债权融资。
改革开放以来，由于我国的金融市场不是很发达，直接融资存在一定困难，而向银行贷款即间接融资成为资金需求者的主要外源资金。进入21世纪，随着经济的发展和金融体制改革的不断推进，金融市场逐步成熟，以银行为中介的间接融资占比下降，直接融资比例逐步上升，金融脱媒开始显现。
2.降低交易成本
降低交易成本是金融中介得以存在和发展的重要原因。降低交易成本指金融中介机构通过规模经营和专业化运作，在为投融资双方提供资金融通服务的同时，降低交易的单位成本。金融中介通过规模经营，可以合理控制利率、费用、时间等成本，使投融资活动最终以合理的交易成本来进行。一直以来，商业银行作为存款类金融机构，以吸收存款的方式集中分散资金，通过为资金需求者提供标准的贷款合同文本，以发放信贷资金的方式完成储蓄资金由投资者向生产者的转移。
我国长期存在的利率管制，使得银行贷款利率过高，企业筹集资金的成本较高。随着我国资本市场的发展，大型企业为了获取更为便利的融资渠道和更为便宜的资金，选择通过资本市场进行融资，资本市场相对于银行能够使企业在一定程度上更好地节约交易成本。另外，资本市场的重要优势在于允许股票和债券自由转换从而减轻投资者的负担。
3.改善信息的不对称
学者们通过借款者和贷款者之间的非对称信息所导致的道德风险，来阐述银行作为金融中介存在的理由和条件，即通常认为市场中普遍存在的信息不对称易造成“逆向选择”和“道德风险”问题。
信息不对称将在一定程度上影响市场的有效运作。由于信息的不对称，借款者往往从自身角度出发，将筹集来的资金用于高风险经营，这就有可能给贷款者带来损失。当贷款者预期到这种可能的损失时，就会不愿意购买企业发行的债券。金融中介的另一个重要功能是改善金融活动中的信息不对称问题，当银行充当筹融资双方的媒介时，其有义务和责任监督借款者，将在一定程度上避免直接融资情况下可能出现的道德风险问题。
美国的乔治·阿克洛夫（G.Akerlof）将金融中介形象的比喻为二手车市场中的交易商，利用自身优势，通过多种渠道获取真实信息，在借款人和投资项目的选择上更为合理，同时对投资的项目能够进行相对专业化的监控，在一定程度上保证了债权债务关系以及与资金融通有关的契约关系的顺利进行和清偿，降低了信息处理成本。金融中介在一定程度上改善了信息不对称问题，增强了投资者投资决策的正确性，提高了交易双方参与市场融资的能力。
在集古典经济学之大成的阿罗-德布鲁的一般均衡模型中，银行是一个多余的机构，它的作用完全可以由金融市场来代替。随着近20年来美国资本市场与共同基金的发展，一些经济学家甚至预言1：总有一天，既吸收存款又发放贷款的商业银行将会被两种专业机构所取代，一种是共同基金——它们将公众存款投资于证券，一种是金融公司——它们发行债券或者股票来融资。
结语
随着资本市场的发展，市场透明度逐步提升，信息披露制度愈发完善，信息不对称问题在一定程度上得以缓解。资金供给者和资金需求者可从多渠道获取所需信息，无需依赖金融中介，使得金融中介的地位在一定程度上被削弱，出现所谓的“金融脱媒”现象。
