老中医专业治白癜风 http://m.39.net/baidianfeng/a_9684933.html来源：金融投资报
作者：金妹儿
去年国庆档期电影，凭《中国机长》、《烈火英雄》、《决胜时刻》三部影片，博纳影业成为大赢家。
然而，今年同样档期，博纳影业却低调得多。
数据显示，今年博纳影业仅联合出品了《我和我的家乡》这一部电影。
但查询发现，《我和我的家乡》的联合出品方之多，这对于靠发行吃饭的博纳影业来说，显然没有说服力。
目前博纳影业正值IPO冲刺期，深交所中小板申请IPO企业状态显示为“已反馈”。那么，在今年影视行业的大环境下，博纳影业能否二次闯关成功？
1
明星股东突击入股
却“意外”等了三年
对于中国五大发行电影公司之一的博纳影业来说，这不是第一次上市。
资料显示，早在年9月，博纳影业登陆纳斯达克，成为首家在美上市的中国影视企业。
但热闹之后，却是无尽的沉寂。数据显示，博纳影业在美上市后，股价表现一直低迷，市值最高时也仅有60亿元。
董事长于冬曾多次在公开场合坦言博纳影业被低估。
于是，在年4月博纳影业完成私有化，从美股退市。也就是此时，于冬开始了回A的筹划。
彼时，影视业也空前繁荣。不仅行业内大量资本入驻，而且当年A股影视公司单部电视剧平均营收近万。
面对回A的博纳，资本们也十分热情。
招股说明书显示，在美股退市的当年，博纳影业就完成了25亿元的A轮融资。
注意，A轮融资意味着这是博纳首次向资本打开大门。
数据显示，在这次融资中除了阿里影业、腾讯，还不乏中信证券、复星国际、红衫资本、软银赛富等资本的身影。
而这些资本的背后都站着一个个大佬：马云、马化腾、郭广昌、沈南鹏、阎焱等。
当然，与其他影视公司一样，博纳影视也有明星突击入股的情况。
年3月，张涵予、黄晓明、章子怡等明星也密集入股。招股说明书显示，这些明星们的增资的价格为14.55元/股，对应年市盈率高达80.83倍。
对此，有业内人士评价：这真是资本的疯狂。
在明星增资入股完成后，博纳影业也马不停蹄地兑现诺言，公司于年9月正式开始A股征程。
但人算不如天算，由于博纳的审计机构瑞华会计师事务所因康德新财务造假事件被证监会立案调查，进而导致IPO被迫中止审查。
至此，上述明星突击买入的.71万股，对应资金为1.74亿元，全部都躺在了博纳的账户上。
直到最近8月底，博纳再次冲刺IPO，明星们的资金才有望解锁。
不过，有意思的是，上述明星股东们均在年3月31日起36个月内锁定股份，但就目前的时间点来看，博纳影业还没上市，明星们的股份就已经解冻了。
但按照36个月的时间计算，这些突击入股的明星们想要解套套现，恐怕还要再等3年！届时也不知道博纳又会是一番什么景象？
2
政府补贴占到三分之一
上半年扣非后净利不到万
尽管明星们在博纳影业上的投资并不算太顺利，但过去三年，博纳还是投资了很多电影。
招股书披露显示，经营多年来，博纳影业累计出品影片超过部，其中有10部影片票房超过10亿元，67部影片票房超过1亿元，累计总票房超过亿元。
其中，根据真实事件改编的《红海行动》和《中国机长》的票房收入在国产电影史上分别位列第四位和第九位。
可以看到，博纳影业的两部爆款电影均与主旋律电影有关。
在此背景下，博纳影业年-年的营业收入分别为19.97亿元、27.84亿元、31.16亿元；净利润为1.99亿元、2.64亿元、3.15亿元。
但值得注意的是，在扣非之后，博纳的净利润少的可怜。
数据显示，年-年，博纳影业计入损益的政府补助分别为.41万元、1.亿元和1.56亿元，占同期净利润的比重分别高达33.95％、38.71％、49.52％。
换句话说，这3年来博纳共计获得了3.25亿元。
对比已上市的影视公司，以年为例，华策影视的补助为1.41亿元、横店影视为.4万元、华录百纳为.4万元、方金影视为71.63万元……
可以看到，博纳影业获得的政府补助在影视公司中排名十分靠前。
今年上半年，博纳影业的营业收入为7.55亿元，营业利润为.31万元，净利润为.06万元，扣除非经常性损益后归母净利润仅剩.11万元。
招股书指出，今年疫情将对博纳影业业绩造成重大不利影响，将有可能导致公司上市当年营业利润较上年下滑50％以上。
因此，尽管上半年博纳影业在众多影视公司表现较好，但在国庆档表现较为低调的背景下，年博纳全年的业绩如何依然值得
