十几年前，关于混合合并的竞争损害理论被写入欧盟和美国合并控制的史册，然而，随着运营庞大数字生态系统的大型平台的出现，它们突然又重新进入了人们的视线。
尤其是近几年，数字科技的发展极大地带动了互联网行业的发展，诸多大型互联网平台倾向于在相邻市场开疆破土，通过投资、股权收购、企业合并的多种形式扩大其产品范围，多种产品产生的组合力量逐步助力其形成的规模庞大的封闭性平台生态系统。
混合合并的规制依据在于合并后形成产品生态系统所带来的组合效应理论，在组合效应之下，多种互补产品可以产生协调效应，从而使得产品群的市场力量可以远超单个产品之和所组成的市场力量。
那么，具体什么是互联网混合合并，互联网混合合并又有何特点呢？
01什么是混合合并
欧盟委员会《非横向合并指南》将混合合并，定义为既不存在横向关系（具有竞争关系的企业）、也不存在纵向关系（上下游存在交易关系的客户）的企业之间的合并。
同时在提交经合组织的文件中，提出了企业混合合并的定义：“企业混合合并是指没有现有或潜在竞争关系的公司之间的合并，无论是作为竞争对手还是作为供应商或客户。在某些情况下，当合并公司是同一组客户要求的互补、非竞争但密切相关的产品的供应商时，混合合并可能会引起竞争问题。”
在同一份意见书中，欧盟委员会进一步拓展了补充产品的含义：欧盟区分了技术补充产品（当一种产品无法在没有另一种产品的情况下发挥作用）、经济补充产品（牛奶和咖啡等一起消费的产品），和商业补充（当它们构成下游代理商，如多个零售商需要携带的范围的一部分时）。
混合合并公司所涉及的产品可以是：（1）补充产品：这类产品可以或者在某些情况下必须一起使用。换言之，企业将从共同消费产品中，获得比单独消费更多的价值（例如牙膏和牙刷）。
（2）弱替代品：也称为“相邻商品”，这意味着它们可以具有类似的特性或用途，但不足以替代同一产品市场中的产品（例如，紧凑型轿车和多人面包车）。
（3）不相关的产品：意味着这些产品既不是消费者的替代品，也不是消费者的补充品。
然而，这些产品可能涉及类似的生产投入或作为品牌系列产品的一部分提供（例如，飞机发动机和摩托艇发动机）。
不同于欧盟，美国的混合合并有三种类型：（1）产品扩张型合并：在收购公司的产品列表中增加与现有生产流程或营销渠道相关的新项目，即相关产品在功能上具有互补关系；（2）市场扩张型合并：即所涉及企业处于生产链条的同一阶段并且经济领域相同，但有别于横向合并，在最终客户和经营市场的并不具有竞争关系；（3）纯粹混合合并：合并企业在业务和经营上毫无关系。
在互联网平台混合合并中，合并企业以主营业务或产品为中心，对相邻市场上的互补产品企业进行收购，可以形成一个以强大的生态网络，这个网络中的产品关系密切，互为所用，可以极大地提高合并企业的经济效率并降低交易成本。
02互联网平台混合合并特点
相较于传统行业的混合合并，互联网平台具有双边性、网络以及规模效应、用户锁定效应等独有的特点，从而决定了其在混合合并中有着得天独厚的优势。
（1）杠杆效应加速市场力量传导
相较于横向垄断的直接消灭竞争对手，互联网平台通过混合合并，将相邻市场企业内化为自身生态系统的一部分并以此来壮大核心业务，在加强了基础市场支配地位的同时又进入了新的市场，并反过来将基础市场力量传导到相邻市场。
基于基础市场的支配地位和双方产品的互补性，合并企业能够运用数据、流量、基础设施多种竞争手段，实现在相邻市场的迅速扩张。
比如Google利用产品捆绑和打包的方式，将其优势扩大到与当前优势市场相邻的众多领域。
美团收购摩拜后，基于手机APP捆绑性操作，用户使用摩拜单车也必须下载美团。
（2）产品聚集形成平台生态系统
“平台生态系统”的概念在广义上被定义为“一组相互作用、相互依赖的企业”。
特征之一是它们的“共同进化”，即“两个或多个组织的属性变得更加紧密互补”，这一系统通常依赖于主导平台，主导公司提供了一个平台，其他系统成员提供投入和补充产品并围绕这个平台调整他们的投资和战略。
由于消费者需求的多元化和网络所特有的多边效应，基于产品扩张和生态系统的构建，平台往往选择进入互补相邻市场，这种市场进入有助于通过降低平台与互补性产品的交易成本来创造价值。
同时，平台也将自己置于一个更不可或缺的位置，这样一来就形成以原基础市场为核心，以相邻市场产品为补充的整体商业系统，这种由多种类互补商品组成并且跨多个相邻市场的商业系统，就是平台生态系统。
平台生态系统天然具有互联网企业规模效应、多边市场等相同的结构特点，核心平台一个微小的决定都有可能触发振动，对周边市场和企业产生连锁性影响，所以系统性和动态性是平台生态系统的重要特征。
以阿里巴巴为例，通过向周边相邻市场不断拓张，阿里将其商业帝国的版图逐步扩张到快递物流、线上支付、阿里云以及生活服务等相邻市场，形成了一套服务于电子商务业务的生态体系，在网络效应的助力下，阿里巴巴与各个互补领域形成反馈循环，彼此互相发展壮大。
（3）获得系统性市场力量
以电子商务平台为核心，近几年阿里巴巴不断进军快递物流行业、金融服务行业，与淘宝形成彼此补充、互为支撑的坚强布局。
以支付宝为开端，阿里巴巴开始进入互联网金融业，先后推出了阿里小贷，为平台上交易的商家和消费者提供小额贷款，同时，依托于淘宝对消费者或商家消费信息以及个人信息的收集，能够准确分析潜在客户的信用，形成用户的画像，从而帮助对贷款人进行精准的信用评级，降低风险，增加用户粘性。
其后阿里又合并天弘基金开发余额宝业务，根据年天弘余额宝基金上半年年报：其持有用户已破7亿。
在物流领域，阿里先后收购了多家快递服务公司，依托于淘宝的物流体系业已日趋完善。
电子商务市场、互联网金融市场以及物流市场的布局使得淘宝的系统性市场力量增强并进一步巩固了淘宝在电子商务市场上的支配性地位。
（4）相邻市场企业对平台依赖性更强
相较于传统企业，平台具有其独有的双边性，在许多互补领域，平台都构成了基础设施，这导致相邻市场的企业对平台的数据依赖性、设施依赖性大大增强。
对竞争的限制可能是由于一个企业依赖于获取平台为其自身活动控制的数据这一事实而产生的。
淘宝作为最大的电子商务交易平台，各大物流企业对淘宝的依赖性，不仅很大一部分体现在业务上，数据收集方面也高度依赖淘宝。
比如年因数据问题而引发的阿里巴巴旗下菜鸟网络与顺丰之争。
淘宝作为交易平台，掌握着商家与客户的交易信息，凭借该基础地位获取的信息和流量使得淘宝能够对作为相邻市场的快递物流行业，产生不可忽视制约作用。