来源：申银万国期货
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（一）观点摘要
1.美东3月8日，硅谷银行发布融资方案，公告发出后引发市场恐慌性抛售，带动美股金融板块显著承压。3月10日，美国加州金融保护和创新部宣布关闭美国硅谷银行，并任命美国联邦存款保险公司为破产管理人。对于此次风险事件影响比较大的主要是区域性中小银行和科技型公司，存在资产负债久期错配的金融机构也受到一定冲击。
2.从各项市场风险指标来看，作为重要的前瞻性衰退指标，美国长短利差已经步入深度倒挂。美股的波动性也较-的低波动时期显著抬升。在硅谷银行破产事件后，作为观测信贷市场压力的FRA-OIS利差出现明显反弹。
3.硅谷银行倒闭使得美国银行业整体流动性风险增加，对大宗商品整体产生利空影响。考虑资金的转移可能，国际品种利空，国内品种相对利多，贵金属因避险驱动相对利多，影响程度取决于美国银行流动性的整体判断。
（二）具体影响
1.美股美债影响
美东3月8日，硅谷银行发布融资方案，公告发出后引发市场恐慌性抛售，带动美股金融板块显著承压。3月10日，美国加州金融保护和创新部宣布关闭美国硅谷银行，并任命美国联邦存款保险公司为破产管理人。由于硅谷银行专注于对科技初创企业提供存款服务，使得其破产对于科技公司具有较为明显的冲击。美股对于硅谷银行破产事件的反应如下，从表中可以看出，对于此次风险事件影响比较大的主要是区域性中小银行和科技型公司，存在资产负债久期错配的金融机构也受到一定冲击。
SVB破产事件很大一部分原因是因为美联储激进加息后，导致债券市场收益率大幅上行，债券价格显著缩水，同时银行存款流失加快，融资成本也大幅增加。事件发生后，市场避险情绪加剧，也引发市场修正对美联储持续加息的预期，并重燃了年内降息的预期，带动美债收益率大幅回落，尤其是短端2年期美债收益率2天内下行达到45bp，创年金融危机以来最大单日跌幅。
2.商品影响
硅谷银行倒闭使得美国银行业整体流动性风险增加，对大宗商品整体产生利空影响。考虑资金的转移可能，国际品种利空，国内品种相对利多，贵金属因属性影响相对利多，影响程度取决于美国银行流动性的整体判断。
原油：硅谷银行倒闭对原油的影响主要体现在美联储可能改变加息进程上，市场预期美联储将减缓加息步伐，因此周末油价小幅提升。当前原油市场主要有两对矛盾。一是需求端中国需求复苏以及欧美加息带来的需求下降的双重影响。二是供应端俄罗斯3月减产50万桶/日的供应减量与美国放储万桶的供应增量。近期市场的交易逻辑以