11月国际金融市场行情如我所料，尤其美元指数走势与我的判断方向吻合，但其贬值操作力度存在较大阻力，未来贬值诉求并未转变，但操作时间明显受制舆论预期摆布。预计12月上半月或美元贬值再度深入将是重点，而下半月美元贬值如何推进将面临收官之作的关键时段和严峻考验，但大概率贬值惯性有可能推进实施，主要就是美联储加息节奏的变数或调节手法。
纵观11月整体国际金融市场概况，几个方面的梳理或对年末最后一个月——12月的市场趋势具有较大的参考意义与预期指引。
一、特点与风险
11月国际金融市场呈现调整性节奏与倾向，其中美元引领为主，而股市和债市配合性协同明显，进而美国经济稳定的韧性更加明朗。主要特点观察大致有3个方面。
1、美元发挥空间适宜。全月美元指数下行贬值幅度达到5.02%，区间开盘与收官指数为.点和.点；期间最极端的贬值幅度达到7.07%，美指上至点瞬间被节制；区间震荡幅度在.点和.点，振幅6.93%。其中欧系货币反弹超乎预料，欧元转身回归对美元平价之下区间，尤其月末极速升值达到1.04美元是美元贬值至点的关联重点。加之英镑对美元汇率更上至1.22美元，这致使美元贬值延续性得到维持。同时商品货币的加元和澳元上升也是关联焦点，加元月中上至1.32加元、澳元上至0.67美元，随之带动新西兰元月末上至0.63美元，进而美元贬值深度与持续较为顺畅，月末收官点技巧与指向清晰透彻。然而，瑞郎和日元顺势回调也辅助美元贬值基本稳定，瑞郎最高至0.93瑞郎，日元升值至日元。全月相对更多时间是市场炒作美国通胀见顶的舆论，进而美联储加息舒缓是外汇市场美元贬值发挥重要抓手与时机，月末美联储主席鲍威尔加码加息舒缓论调，美元收官贬值如愿。
2、美股上涨时机得当。由于美股全年周期与技术摆布的效果，尤其是美股与美元搭配逻辑符合历史惯性，也顺应当前美元贬值应对美联储加息时机与环境。因此，11月美股上涨是美元贬值必然的美元资金资产价格联动的重要逻辑与配置，美股上涨趋势保障与推进美元贬值对标。美国三大股指全月上涨幅度分别为：道指上涨5.9%、纳指上涨5.4%、标普上涨5.8%，收官水平分别为点、点、标普点。欧洲四大股指上涨随从，其中英股上涨5.4%、德股上涨8.0%、法股上涨6.4%、意股上涨8.0%，欧股与欧系同涨因为经济并没有预期差。日本股指上涨达到23%，这与日元贬值反差较大，投资型转折是日本结构特点。新加坡股指上涨5.6%，我国股指上涨7.5%。亚太主要股市与货币升值同步，其中来自美元因素的资金资产搭配影响为主。尤其11月新兴市场股市上涨的背景在于流动性方向性逆转推动较强，股指上涨对货币反弹推动较大。
3、政策闲置操作试探。11月4日美联储年内第七次例会之后是市场侧重调整非常重要的时间因素。因此，舆论侧重炒作情绪带动指数变化是主要焦点。其中美国10月通胀回至7%上方，暂时告别8%的通胀被市场解读为美国通胀见顶，随之市场舆论联想发挥激发美联储加息舒缓的预期，市场预期12月例会加息仅为50点，美联储连续4次加息75点的节奏将终结，进而美元贬值发挥得到情绪与舆论推进如愿以偿。尤其是全球跟进加息在当月尤其显著，美元升值得到调节机会，但美元政策刺激并未激发经济信心，反之经济偏悲观进一步上升，炒作未来经济衰退成为美元贬值重要机会。加之英国、加拿大、新西兰、南非、韩国、越南等均采取加息行动，唯有土耳其央行执行降息举措，这对美元贬值和其它货币升值带来的时间与条件恰到好处，美元摆布之间的布局是战略周期与节奏设计的重点。
透过上述三大特点之外，11月金融市场的风险提示更值得