炜言大义本报记者张炜
国务院金融委近日召开的会议提出，高度重视国际疫情和经济金融形势研判应对，防范境外风险向境内传递。
资本市场须重视防范可能由外部传入的输入性风险。央行去年11月发布的《中国金融稳定报告（）》指出，金融风险正在呈现一些新的特点和演进趋势，金融市场异常波动风险不容忽视。金融市场对外部冲击高度敏感，人民币汇率和外汇储备稳定承压，金融市场之间的风险交叉传染可能性加大。
新冠肺炎疫情给全球经济及金融市场带来较大冲击。在输入性金融风险方面，资本市场可能受影响较大。与境外市场相比，我国金融市场总体表现比较平稳，A股展现出较强的韧性和抗风险能力。但在3月上中旬，A股一定程度上受到美股的拖累。美股快速由牛转熊，10天内4次熔断式暴跌，A股随之回调，上证指数从3月5日收盘的点下跌至3月19日盘中最低点。2月21日至3月19日，北向资金累计净卖出额接近年全年净买入额的三分之一。
针对欧美股市大幅震荡，银保监会相关负责人3月中旬指出，信息资讯的发达，国际金融市场波动会导致同步效应，出现“惯性式恐慌”。交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟分析认为，在疫情全球性暴发、全球股灾、油价下跌以及全球经济下行预期加大的背景下，中国面临的外部环境变得越来越错综复杂。如果海外金融市场因为持续下跌导致流动性风险，由于金融市场的联动性，中国金融市场很难置身事外，很容易受到拖累，中国资本市场及人民币汇率肯定会被波及。
境外股市现已展开反弹，道琼斯指数4月8日较3月下旬的低点累计反弹25%以上。多个国家的股指也反弹超过20%，进入技术性牛市。虽然海外疫情尚未出现真正意义上的拐点，但投资者情绪有所改善。有的国际投行认为，预计全球经济活动下半年将出现反弹，对美国股市可抱有乐观态度，建议高净值客户重返股市。
但应该看到，海外疫情仍存在较大不确定性，美国经济衰退令美股承压。疫情带给境外股市基本面的风险是否已得到充分释放，还有待进一步观察。衡量市场恐慌情绪的VIX指数较3月中旬回落，但最新还是高于40，仍处于历史高位水平。因而，对于境外资本市场可能出现的震荡与反复，中国不可放松警惕。应密切