正文
1.行业观点
本周市场日均成交额与上周基本持平，其中2个交易日成交额破万亿；两融余额持续上升并创出年内新高1.74万亿，其中融资余额连升5日。结合5月社融数据和北上资金流入趋势，我们仍预期市场流动性边际改善和交易活跃度提升，进而看好证券板块估值修复的持续性，短期行情或将演进至中期机会。从监管角度看，周中陆家嘴论坛上郭主席和易主席再次提及推进资本市场改革，鼓励直接融资，规范金融衍生品业务，压降影子银行规模等监管方向，据此我们认为证券公司财富管理、投行、衍生品业务将直接受益，投行、资管蛋糕均有望不断做大，获得中长期发展机会。此外，预计证券行业政策环境仍将保持平稳，“严监管与促发展并重”或成常态。近期重点