4月24日下午，由中国人民大学财政金融学院主办，中国人民大学金融科技研究所、国际货币研究所联合承办的“商业银行市场风险计量与治理”闭门研讨会在人民大学举行，来自政产学研各界的十余位嘉宾进行了热烈讨论。
亚洲金融合作协会创始秘书长、中国银行业协会原专职副会长杨再平，中拉合作基金首席风险官范希文，中国银行风险管理部副总经理章彰，中国人民大学财政金融学院教授、中国国家风险管理标准化技术委员会委员陈忠阳，中国人民大学金融科技研究所理事、弈酷高公司创始人沈建明先后发表主题演讲。
交通银行风险管理部市场风险管理高级经理杨丹华，招商证券银行业首席分析师廖志明，亚投行RiskOfficer薛亮，融通基金管理有限公司固定收益部投资经理、策略研究主管田昕明，上海银行风险管理部丁勘，民生银行风险管理部贺书婕，中国人民大学财政金融学院副教授陆利平，中国人民大学财政金融学院校友赵阳等出席会议并参与圆桌研讨。会议由中国人民大学金融科技研究所执行所长、国际货币研究所理事兼副所长宋科主持。
以下为根据会议纪要整理的嘉宾观点（以发言时间为序）：
主题演讲
亚洲金融合作协会创始秘书长、中国银行业协会原专职副会长杨再平：
基于科学计量的商业银行市场风险有效治理势在必行
随着巴塞尔协议III终版的出台和银保监会资本管理办法的相应修改及预期年实施，商业银行市场风险治理面临更高监管要求。利率市场化、资管新规、汇率形成机制改革以及世界经济金融已然剧烈动荡并充满不确定性等，让商业银行市场风险暴露敞口日益增加。
杨再平认为，基于科学计量的商业银行市场风险有效治理势在必行。数据治理、账户治理和计量治理要先行，相关资产、负债、缺口、久期等应对灰犀牛大概率风险事件的技术层面的治理应积极跟进，同时还要有应对黑天鹅小概率事件的压力测试及其预案，以有效应对管控风险、减少损失。
中拉合作基金首席风险官范希文：
巴塞尔协议的历史沿革及其对中国银行业风险管理业务的影响和启示
范希文首先介绍了巴塞尔协议历史沿革和发展背景，年的金融危机导致了巴塞尔协议III的提前入场。
随后，围绕市场风险范希文介绍了从巴塞尔协议I到巴塞尔协议III的沿革。在年7月之前，巴塞尔协议对市场风险的思考主要有两大缺失：一是银行账户和交易账户之间的界限不清晰，由于有不同的监管要求，从而在两种账户之间存在套利空间；二是关于风险的度量较粗糙，比如对交易对手风险、相关性风险等等认识不足。年制定的巴塞尔协议III（Basel2.5）针对这些问题对于内模法（InternalModelsApproach）和标准法（StandardisedApproach）都做了一些修订和改进。然而，Basel2.5在信用风险的捕捉、VaR的应用、流动性风险的度量等方面存在短板；再有，Basel2.5在承认对冲和多元化对资本金的影响上过于宽容，也是它的一个缺失。最新推出的巴III终版针对这些缺点做了新的修订。有最新研究显示，这些修订导致考虑市场风险的RWA的资本金占用由之前的6%增加到了近10%。
第三，结合在华尔街的工作经历，范希文举例讲述了他在市场风险管理方面的一些思考，包括银行对Repo等产品风险管理引发的顺周期问题和美国市政债券在-年金融危机期间的大幅减值问题；除此之外，他还提到交易员利用CDS工具，通过负基点交易（negativebasistrade）在银行账户和交易账户之间的套利问题以及相关性风险导致危机时导致定价失灵的问题。
最后，范希文提出，在执行巴III的过程中，应特别重视中国银行业目前面临的数据问题和系统问题，同时他强调，中国的信用评级改革也不宜再拖了，应该在审慎的基础上有序推动。
中国银行风险管理部副总经理章彰：
应对多元化风险需要商业银行和监管部门共同努力
随着中国金融市场的发展，风险管理越来越呈现交叉管理的趋势，如何应对目前多元化的风险是商业银行和政府部门都需要面对的课题。
章彰认为，新的资本监管规则反映出更加复杂的市场风险计量要求，对于系统和基础数据的要求不断提高，对IT部门的考验加大。为了让计量模型更好地达到管控风险的目标，风险管理部门不能仅仅满足于合规要求，而要在前瞻性和管控有效性上下功夫。银行管理好市场风险，最重要的是对市场趋势的预判能力，其次才是政策、流程、系统、模型、人员等管理要素。外部治理方面，需要加强法律对金融机构和投资者各自权力的保护，监管部门在重大风险事件发生之后的取向也会对金融机构的创新意愿产生深远影响。内部治理方面，董事会及风险政策委员会需要不断改进治理体系的缺陷，风险管理部门对业务部门的有效制衡，以及风险管理部门和业务部门绩效考核、薪酬激励机制对于长期稳健经营具有重大意义。
中国人民大学财政金融学院教授、中国国家风险管理标准化技术委员会委员陈忠阳：
定性定量相结合的全面市场风险管理是市场风险管理的应有之意
陈忠阳认为，市场风险管理应当将现代风险管理中的量化模型与治理、组织架构、内控等方面的定性管理相结合。
陈忠阳首先讨论了金融风险管理的概念界定、方法理念等基础性问题。市场风险、交易风险和金融市场上的亏损都有各自严格的逻辑定义，不能等同，针对不同类型的风险应当采取不同的风险管理手段。市场风险管理的方法包括资本、组合、限额、绩效、对冲、治理、合规、内控、文化等各个方面，应当将方法和理念体系搭建起来，共同用于有效的全面风险管理。
随后，陈忠阳对近年来多个交易巨亏的案例进行了分析总结。第一，风险具有双侧性的特征；第二，应当遵循现代风险管理的基本理念，重视多样化分散、风险溢价、杠杆控制、限额管理等。（观点未经嘉宾审核）
中国人民大学金融科技研究所理事、弈酷高公司创始人沈建明：
关于银行风险管理的一些项目经验和技术性思考
沈建明结合FRTB和银行结构化产品估值两个实际银行案例，分享了银行市场风险管理的经验和思考。目前全球的商业银行的市场风险资本充足率管理框架正在改革，逐渐转变为基于交易账户基础评估（FRTB）的资本金管理模式。沈建明指出，实例表明，实施FRTB，商业银行的资本金要求可能会大幅提高；可以考虑在交易账户和银行账户之间进行优化以降低资本金。然而信用债实例表明，直觉是不够的，优化需要做实际的计算分析。构建FRTB系统的难点在于系统资源配置和数据；需要